Loi de Thiers
La loi de Thiers est l'inverse de la loi de Gresham : en cas d'effondrement monétaire, la bonne monnaie chasse la mauvaise. Les agents fuient la monnaie qui se déprécie pour celle qui conserve sa valeur. C'est ce qui se produit en hyperinflation, quand le dollar puis le bitcoin remplacent la monnaie nationale.
L'inverse de Gresham
La loi de Thiers énonce que, en l'absence de cours forcé, la bonne monnaie chasse la mauvaise. Les acteurs économiques refusent la monnaie dépréciée et adoptent celle qui préserve mieux leur pouvoir d'achat.
Conditions d'application
Cette dynamique s'observe quand l'État perd la capacité d'imposer l'usage de sa monnaie, lors d'hyperinflations ou de crises de confiance majeures. Le marché tranche par lui-même en faveur de la qualité.
Bitcoin et économies en crise
Dans des pays comme l'Argentine, le Venezuela ou le Liban, des fragments d'économie réelle préfèrent le bitcoin aux monnaies locales lorsque celles-ci se dévaluent rapidement. La loi de Thiers s'y dessine.
Référence à Adolphe Thiers
Le nom rend hommage à l'homme d'État français du XIXe siècle, qui a discuté ces dynamiques monétaires en lien avec les pratiques de son temps.
Termes lies
- Loi de GreshamLa loi de Gresham énonce que « la mauvaise monnaie chasse la bonne ». Quand deux monnaies coexistent sous cours forcé, la moins saine circule et la plus saine est thésaurisée. Elle explique pourquoi le bitcoin est épargné plutôt que dépensé en zone euro/dollar. Sa réciproque (loi de Thiers) prend le relais en cas d'effondrement monétaire.
- HyperinflationL'hyperinflation est une inflation incontrôlée (>50 % par mois selon Cagan). Elle détruit l'épargne, les contrats et la cohésion sociale. Argentine, Venezuela, Zimbabwe, Liban en sont des exemples récents. Bitcoin y joue un rôle de monnaie refuge et d'outil de survie pour les populations.
- Monnaie fiatUne monnaie fiat est une monnaie sans valeur intrinsèque imposée par décret de l'État (du latin « fiat » : qu'il soit fait). Sa valeur ne repose que sur la confiance et la coercition. Toutes les grandes monnaies depuis 1971 (fin de Bretton Woods) sont fiat. Bitcoin est conçu comme une alternative à ce système.
Glossaire inspire du dictionnaire de Loic Morel sur Pandul.fr.